距《分布式光伏新政或將于中秋前后正式發(fā)布，年度計劃或將微調(diào)》僅僅過了21個小時，國家能源局即正式發(fā)布《國家能源局關于進一步落實分布式光伏發(fā)電有關政策的通知》。于是乎，各路大神紛紛開始解讀，政策發(fā)布后20分鐘才剛剛落地北京的筆者的電話從一開機就響個不停……可見對于分布式，整個資本市場及產(chǎn)業(yè)參與者們是多么的關注，寄予了多么大的希望。

相信大家看過“國能新能[2014]406號”后，都有一個共同的感受，即基本框架與征求意見稿大致相同，但某些內(nèi)容更具針對性，行文中可以深刻的感受到中央政府層面對分布式光伏發(fā)電應用市場的推動力度在加大。

相信就像一千個人眼中有一千個哈姆雷特一般，不同立場不同角度的參與者對于政策的理解也會各不相同。但根據(jù)筆者09年開始從事國內(nèi)光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)以來的經(jīng)驗來看，似乎每個重磅政策出臺后都會有一段時間的發(fā)酵期，剛開始大家都會擔心政策是否能夠執(zhí)行到位，但幾個月過后就會發(fā)現(xiàn)，游戲規(guī)則正在改變，生態(tài)環(huán)境也在悄然變化，可能這就是博弈的過程吧。

分布式光伏發(fā)電項目是一個大的概念范疇，根據(jù)項目所在位置、項目容量大小、用電性質(zhì)、用電負荷等的不同，可以劃分出多個細分市場，而每種細分市場對應的商業(yè)模式也自然各不相同。因此，分布式需要的不僅僅是補貼力度及政府背書，其能否走上快車道大力發(fā)展事實上取決于政策不再一刀切，給不同類型的分布式項目適配相應的支持政策。有了合適的游戲規(guī)則后，分布式巨大的潛在市場隨時會被引爆。

這一次政策的發(fā)布中，筆者深刻的感受到我國的光伏發(fā)電應用支持政策正在從純政策市的計劃經(jīng)濟思維逐步轉向制定好游戲規(guī)則后把指揮棒交還給市場的邏輯。“指標配額”、“自發(fā)自用還是全額上網(wǎng)”、“屋頂還是地面”不再是分布式發(fā)展的瓶頸，讓市場放開手腳，把分布式光伏發(fā)電的天然稟賦發(fā)揮到極致，是此次新政的指導思想。

政策雖好，關鍵還要看執(zhí)行。文件里出現(xiàn)了很多“鼓勵”、“加強”、“完善”、“進一步”、“創(chuàng)新”，根據(jù)筆者多年的從業(yè)經(jīng)驗，每個地方政府根據(jù)自身的特點和訴求，會對中央政策有選擇性的執(zhí)行。當?shù)卣碗娋W(wǎng)是否能夠接受并有能力支持屋頂分布式項目選擇“全額上網(wǎng)”模式，當?shù)卣欠裼蟹e極性有能力協(xié)調(diào)屋頂、維護市場秩序等諸多問題，尚存疑問。

另外，由于東部絕大部分區(qū)域適用的現(xiàn)行光伏電站標桿上網(wǎng)電價是1元/kwh，采用20%資本金80%融資杠桿的項目全部投資內(nèi)含收益率（IRR）基本在9~10%左右，并不算高。因此投資方一定會盡可能選擇自發(fā)自用余電上網(wǎng)的模式來提高收益。只不過，在這個兜底收益之上，如何確保屋頂存續(xù)性、自發(fā)自用比例及電費結算的穩(wěn)定，這些老問題依然需要倚靠當?shù)卣?、電網(wǎng)企業(yè)的全力支持來解決。新政出臺后，東部地區(qū)會有多少個嘉興、三水出現(xiàn)，讓我們拭目以待。

投資分布式光伏發(fā)電項目的真諦在于看好其20年不變的穩(wěn)定現(xiàn)金流，且如果合理利用融資杠桿，資本金部分的ROE基本可以超過20%，因此走向資產(chǎn)證券化是所有投資人心中的終極目標。那么，實現(xiàn)資產(chǎn)證券化的前提就是做好融資，讓手中的現(xiàn)金最大限度的開發(fā)更多的容量。此次新政中提到了7種創(chuàng)新融資模式，具體如下：

1） 探索以項目售電收費權和項目資產(chǎn)為質(zhì)押的貸款機制；

2） 鼓勵銀行等金融機構與地方政府合作建立分布式光伏發(fā)電項目融資服務平臺，與光伏發(fā)電骨干企業(yè)建立銀企戰(zhàn)略合作關系，探索對有效益、有市場、有訂單、有信譽的“四有企業(yè)”實行封閉貸款；

3） 鼓勵地方政府結合民生項目對分布式光伏發(fā)電提供貸款貼息政策；

4） 鼓勵采用融資租賃方式為光伏發(fā)電提供一體化融資租賃服務；

5） 鼓勵各類基金、保險、信托等與產(chǎn)業(yè)資本結合，探索建立光伏發(fā)電投資基金；

6） 鼓勵擔保機構對中小企業(yè)建設分布式光伏開展信用擔保，在支農(nóng)金融服務中開展支持光伏入戶和農(nóng)業(yè)設施光伏利用業(yè)務；

7） 建立以個人收入等為信用條件的貸款機制，逐步推行對信用度高的個人安裝分布式光伏發(fā)電設施提供免擔保貸款。

在分布式光伏發(fā)電項目整體度電成本逐漸下移，金融機構對分布式光伏的認識理解及風控思維逐漸改變，市場出現(xiàn)賺錢效應之后，相信以上7種創(chuàng)新融資模式必將發(fā)揮重大作用，推動光伏發(fā)電迅速走向平價上網(wǎng)。結合眾多機構的研究和我們對市場的理解，我們認為2016~2017年大部分的分布式光伏發(fā)電項目可以實現(xiàn)用戶側平價上網(wǎng)，隨著傳統(tǒng)能源價格的逐步上漲，2020年左右，較大體量的分布式光伏發(fā)電項目甚至可以實現(xiàn)發(fā)電側平價上網(wǎng)。

此次新政奠定了2014年“分布式元年”的地位，不過分布式光伏發(fā)電項目的大規(guī)模應用還需要一些時間。正如航禹太陽能上一篇微信文章中所講，中秋節(jié)后能源局計劃召開會議討論2014年光伏發(fā)電指標微調(diào)事宜。無論今年總體目標是15GW還是16GW，地面電站或者基于地面的分布式電站項目所占比例仍舊更大，純正分布式項目的上量可能還是要等2015年再見分曉。2014年的分布式裝機預計在2~3GW左右。

不過大家也不必過于擔心，分布式光伏發(fā)電項目的政治及市場地位已經(jīng)確定，接下來只剩地方政府對于此次新政的實際落地以及金融機構創(chuàng)新支持力度的加大了。據(jù)悉，國家能源局將在近日召開會議探討“分布式光伏發(fā)電應用示范區(qū)”的建設推進事宜，很多創(chuàng)新做法依舊會在18個示范區(qū)里陸續(xù)鋪開。以央企、國企、大型上市公司為首的大型平臺也將會根據(jù)自身優(yōu)勢及特點大力開發(fā)分布式光伏發(fā)電項目，今年的分布式裝機并網(wǎng)規(guī)模很大程度上要依靠他們了。

另外，大家一直擔心國家能源局作為一個部級單位是否能夠調(diào)動電網(wǎng)、央行、國開行、稅務等諸多方面的力量支持分布式，事實上作為承擔國家能源委員會辦公室具體工作的國家能源局及兼任辦公室副主任的能源局局長，能源局的權利已今非昔比。因此能源局此次發(fā)布的新政事實上體現(xiàn)的是國家意志，是在國務院層面的指示下完成的，執(zhí)行力度值得期待。

一年一度的年底搶裝潮即將在廣袤的西部揭開帷幕，不過今年有所不同的是，在用電需求最大的東部地區(qū)，分布式光伏發(fā)電項即將利用其天然優(yōu)勢在全國的光伏發(fā)電市場中顯露頭角。已經(jīng)獻身于或正在關注準備踏步進入分布式事業(yè)的朋友們，分布式大時代即將到來，游戲規(guī)則逐漸完善，如何做好極具個性化的分布式市場，請八仙們各顯神通吧。