有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然組件價(jià)格已經(jīng)有所回升，但短期內(nèi)可能仍看不到盈利的跡象。而如果某些公司被收購(gòu)或突然宣布破產(chǎn)，銀行很可能“血本無(wú)歸”，這或許是銀行仍然保持謹(jǐn)慎的原因之一。

數(shù)據(jù)顯示，已公布去年第四季財(cái)報(bào)的阿特斯、晶澳太陽(yáng)能、昱輝陽(yáng)光、大全新能源、天合光能、英利綠色能源等6家美股上市公司，短期貸款高達(dá)39.5億美元，同比平均增幅為42.4%；流動(dòng)負(fù)債的同比增幅也為36%，流動(dòng)負(fù)債率一直保持高位，短期償債能力不容樂(lè)觀(guān)。

此外，還有消息稱(chēng)，國(guó)開(kāi)行對(duì)行業(yè)上中游領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)警示依然強(qiáng)烈。而對(duì)下游終端的支持力度則將增強(qiáng)，但對(duì)EPC經(jīng)驗(yàn)資質(zhì)及電站質(zhì)保要求將提升。

降成本受阻

除了信貸外，頻頻出現(xiàn)的債務(wù)違約，或許也已經(jīng)將光伏制造企業(yè)的另一條融資路徑——發(fā)債——徹底堵死了。

4月16日，江西賽維LDK太陽(yáng)能高科技有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，其“未能按時(shí)償付周一到期的2400萬(wàn)美元可轉(zhuǎn)換債券”。

資料顯示，此筆可轉(zhuǎn)債到期日為2013年4月15日、利率為4.75%，本息總計(jì)2379.3萬(wàn)美元。

這也是繼尚德后，又一家宣布債務(wù)違約的光伏制造企業(yè)。

至于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，由于特殊的制度因素，公然出現(xiàn)債務(wù)違約的可能性比較小。但在當(dāng)前的行業(yè)大環(huán)境下，能夠發(fā)行新債的機(jī)會(huì)，可能也比較渺茫。即便能獲準(zhǔn)發(fā)行，其利率恐怕也要大大走高。

有跡象顯示，除了上述正規(guī)融資渠道外，民間借貸正在成為一些光伏制造企業(yè)的新融資途徑。中利科技就發(fā)布公告稱(chēng)，其旗下子公司中利騰暉位于嘉峪關(guān)的電站項(xiàng)目，獲得了國(guó)開(kāi)厚德（北京）投資基金有限公司發(fā)放的8億元的一年期貸款。

國(guó)開(kāi)厚德（北京）投資基金有限公司的公開(kāi)資料顯示，該公司從事運(yùn)用基金資產(chǎn)對(duì)國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資、向被投資企業(yè)提供管理咨詢(xún)服務(wù)以及法律法規(guī)準(zhǔn)許的其他業(yè)務(wù)。這意味著，國(guó)開(kāi)厚德從性質(zhì)上類(lèi)似于產(chǎn)業(yè)基金。

但奇怪的是，國(guó)開(kāi)厚德此次對(duì)中利科技旗下電站并沒(méi)有采取入股或者收購(gòu)，而是以資金拆借的形式。這可能表明，包括產(chǎn)業(yè)基金等投資機(jī)構(gòu)在內(nèi)，對(duì)光伏行業(yè)仍持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

深圳同創(chuàng)偉業(yè)投資有限公司董事總經(jīng)理張一巍認(rèn)為，組件價(jià)格下跌趨勢(shì)雖然在今年年初開(kāi)始企穩(wěn)，但價(jià)格真正轉(zhuǎn)好到有利潤(rùn)產(chǎn)生，還需要時(shí)間。而從私募的角度來(lái)看，整個(gè)光伏行業(yè)中，可能在材料等輔料領(lǐng)域還有一些投資機(jī)會(huì)，主業(yè)的機(jī)會(huì)則已經(jīng)不多。

在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，融資渠道的不通暢，將對(duì)行業(yè)和企業(yè)的成本下降帶來(lái)非常不利的影響，甚至將吞噬掉已經(jīng)下降的部分成本。近期，包括英利、晶龍集團(tuán)等企業(yè)均表示，將采取措施進(jìn)一步降低成本。

晶龍集團(tuán)董事長(zhǎng)靳保芳表示，2013年，將致力于削減成本及嚴(yán)格資金管理，同時(shí)通過(guò)持續(xù)研發(fā)和優(yōu)化制造工藝，保持技術(shù)上的領(lǐng)導(dǎo)地位。

而英利則稱(chēng)，從去年第二季度開(kāi)始，公司每個(gè)季度的辦公和固定費(fèi)用都在以10%~15%的速度降低；而在控制資本支出方面，則停止一切擴(kuò)建、收購(gòu)，嚴(yán)格把控支出大頭。

“從一些企業(yè)的報(bào)表來(lái)看，其財(cái)務(wù)費(fèi)用已經(jīng)超過(guò)了銷(xiāo)售費(fèi)用，這部分費(fèi)用的變動(dòng)，將直接影響到整個(gè)行業(yè)的盈利好轉(zhuǎn)狀況。如果融資渠道繼續(xù)受阻，對(duì)行業(yè)生存帶來(lái)的負(fù)面影響毋庸置疑。”有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。