四、2011年上半年中國多晶矽市場價格走勢分析

整個2011年一季度，中國市場光伏電池組件領(lǐng)域的行情一直是下行趨勢，但與之相反，多晶矽的行情稱得上節(jié)節(jié)高升。 2011年3月23日Bloomberg新能源財經(jīng)公司發(fā)布的報告顯示，多晶矽長單價達近兩年來的新高，為79美元/公斤。另外，多晶矽現(xiàn)貨市場價也在攀高。 2010年9月時，現(xiàn)貨價約為85美元/公斤，環(huán)比前三月上揚了40%。 2011年3月20日時現(xiàn)貨價則為93美元/公斤。

近一兩年來隨著更多企業(yè)進入到多晶矽生產(chǎn)領(lǐng)域，行業(yè)的競爭也逐步呈愈演愈烈之勢，這也倒逼更多企業(yè)不斷加大在技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域的投入，以此來降低成本，進而鞏固自身在市場中的優(yōu)勢地位。事實上，正是得益于以上因素，全球多晶矽產(chǎn)品的成本也在呈大幅下降趨勢，比如中國龍頭廠商保利協(xié)鑫，2008年其多晶矽生產(chǎn)成本高達每公斤66美元，2009年這一數(shù)字則為39.4美元，2010年9月份則已經(jīng)降到了23.8美元/公斤。

但為什么在產(chǎn)品成本不斷下降之時，多晶矽現(xiàn)貨市場，乃至長單價格一直呈續(xù)升態(tài)勢？道理也很簡單，套用經(jīng)濟學(xué)的一些原理，價格圍繞價值波動，從長遠來看，價格總是回歸到價值上來。但每一次價格的波動都不等于價值本身，它還會受眾多其它因素的影響，比如：市場供需等。很顯然，前面已經(jīng)講到，2011年一季度中國多晶矽產(chǎn)業(yè)運行的一大關(guān)鍵字就是供應(yīng)趨緊，由此也催生了多晶矽行情與下游電池組件行情的迥異狀態(tài)。

不過自5月中下旬開始，國內(nèi)多晶矽價格出現(xiàn)了劇烈下滑，國內(nèi)報價從4月的66-72萬元/噸降至43-50萬元/噸，跌幅達到了驚人的30%。如此之快的跳水速度令眾多業(yè)內(nèi)瞠目結(jié)舌，而光伏市場何時見底也成為了目前最引人關(guān)注的話題。

市場分析認為，這種短時間的劇烈變動主要有以下兩方面原因：

1、下游市場難見起色：之前的義大利補貼政策對市場產(chǎn)生了利空作用，使得需求出現(xiàn)暫時性放緩，并引起了光伏產(chǎn)品價格的一路走跌，電池片及元件價格較2010年底下跌25%以上。然而在此之前多晶矽跌幅只有8%，受下游市場束縛，多晶矽跌幅擴大也是在所難免。

2、中國國內(nèi)多晶矽出貨量較大：實際上，國際電池片及元件價格從今年1月份就已緩慢進入下行通道，而國內(nèi)多晶矽之所以還能保持高位主要是受冬季檢修所帶來的減產(chǎn)影響。而目前隨著國內(nèi)多晶矽大廠全速供貨，多晶矽供應(yīng)量較年初已至少多出40%以上，充足的供應(yīng)量也使得價格難以繼續(xù)在高位徘徊。

步入6月份以后，國內(nèi)多晶矽跌幅收窄不少，單月降價幅度由5月的30%放緩至13.1%，多晶矽價格的一路迫降不僅使得今年價格屢創(chuàng)新低，甚至也與2008年以來的國內(nèi)最低價不相上下。 6月份我國多晶矽價格由月初的43-50萬元/噸降至38-43萬元/噸，降幅為13.1%，個別地區(qū)還出現(xiàn)了35萬元/噸的超低報價。其主要原因依然是受下游光伏產(chǎn)品降價所帶來的連動影響。具體來看，6月份電池片、矽晶圓降價幅度分別為8.1%及10.7%,受下游產(chǎn)品束縛，多晶矽價格不可避免的受到拖累。

五、2011年上半年中國多晶矽龍頭企業(yè)財報展示

保利協(xié)鑫一季度財報展示

保利協(xié)鑫在2011年第一季度的產(chǎn)量為5927公噸，比2010年同期的3112公噸增加了90.5%，比2010年第四季度的5754公噸相比增加了3%。而第一季度售出的多晶矽僅有914公噸，相比之下2010年同期和第四季度的多晶矽出貨量分別為2584公噸及1708公噸。之所以多晶矽出售量越來越少，主要因為保利協(xié)鑫在第一季度增加了矽片產(chǎn)能，因此所有未出售的多晶矽均用于內(nèi)部矽片制造。

價格方面，與去年同期的50美元/公斤相比，2011年第一季度的多晶矽售價增加了24.4%，甚至比前一季度的60.1美元/公斤還要高2.1美元/公斤。保利協(xié)鑫預(yù)計到2011年底可以達到4.6萬公噸多晶矽產(chǎn)能，并在2012年6月第實現(xiàn)6.5萬公噸多晶矽產(chǎn)能。

保利協(xié)鑫二季度財報預(yù)期

保利協(xié)鑫上半年業(yè)績比去年同期增長約300%，公司利潤增長由集團收入所帶動，其主要原因是多晶矽產(chǎn)量及矽片產(chǎn)量及銷售大幅增長。公司2010年上半年盈利約為787,635,000港元。