摘要如下：

中國(guó)Model 3：1）產(chǎn)能，一期年產(chǎn)能15萬(wàn)輛投產(chǎn)，工廠規(guī)劃50萬(wàn)輛。沖壓機(jī)轉(zhuǎn)速可以技改調(diào)快，產(chǎn)能可提升至20萬(wàn)輛。20Q1-2對(duì)Model3有個(gè)電池的電量升級(jí)，價(jià)格相應(yīng)往上提。2）Model 3價(jià)格，29.9萬(wàn)目前內(nèi)部認(rèn)為還有下降空間，今年可能可以降2-3萬(wàn)，極限可能能到25萬(wàn)。特斯拉降價(jià)完全取決于市場(chǎng)需求，20Q1需求來(lái)看目前不需要降價(jià)。目前毛利率很高，19Q4上海仍虧損，但毛利率跟加州已經(jīng)持平。3）銷量，內(nèi)部目標(biāo)在8-12萬(wàn)輛，疫情影響可能到8-10萬(wàn)輛，實(shí)際歷史內(nèi)部目標(biāo)都很保守，預(yù)計(jì)到12-16萬(wàn)輛問題不大。

Model Y：1）制造三個(gè)變化：底盤一體式鑄造，分線生產(chǎn)，可以提升效率降低成；細(xì)小的螺絲和柔性線等都改造為使用機(jī)器人生產(chǎn)，總裝環(huán)節(jié)加大自動(dòng)化，大幅減少人工；投產(chǎn)不斷提前，預(yù)計(jì)20年3月交付。2）SUV市場(chǎng)，中國(guó)SUV占比40%，歐洲30%，美國(guó)是50%，對(duì)Model Y的市場(chǎng)接受度非常有信心。3）和寶馬X3構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)，內(nèi)部銷量預(yù)期不會(huì)輸給model3。4）前期對(duì)外說(shuō)跟Model3共用很多部件，顯得跟3的差異度小，是為了促進(jìn)3的銷售，實(shí)際由很多核心變化。內(nèi)部認(rèn)為不會(huì)沖擊model3銷量，當(dāng)年modelX要出來(lái)，事實(shí)上modelS反而增長(zhǎng)，因?yàn)榧哟罅耸袌?chǎng)品牌認(rèn)可。

Model X/S：1）新一代變化，動(dòng)力總成換三電機(jī)動(dòng)力，電池切換21700，內(nèi)飾統(tǒng)一為中控大屏，主要是為了壓制保時(shí)捷Tycan。2）換代時(shí)間，Model X的換代在今年6月份，ModelS在Q3-4。

國(guó)產(chǎn)化：年底100%不一定是絕對(duì)實(shí)現(xiàn)的，但是長(zhǎng)三角較加州擁有很大供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，足夠給特斯拉提供100%的供應(yīng)。如果降價(jià)，Musk會(huì)部分轉(zhuǎn)移給供應(yīng)商，musk對(duì)供應(yīng)商的議價(jià)很嚴(yán)格。

電池供應(yīng)：1）寧德時(shí)代究竟是方形還是圓柱，要到今年4月份電池日披露。model3很難去適配方形，model Y還可以，空間利用率可能低一些，但是寧德時(shí)代CTP可以彌補(bǔ)能量密度。另外方形電池需要特斯拉對(duì)BMS有較大調(diào)整。2）LG的產(chǎn)能跟特斯拉上海匹配進(jìn)度。LG目前還沒有pack車間，LG出電芯，然后特斯拉手工做pack。松下是pack完運(yùn)過(guò)來(lái)。LG之前有圓柱經(jīng)驗(yàn)，給特斯拉roadster供過(guò)圓柱，也給大巴車做過(guò)圓柱。

海外銷量：1）美國(guó)，19Q4銷量同比下滑主要因?yàn)槊绹?guó)補(bǔ)貼下滑且18年基數(shù)較高，且歐洲市場(chǎng)訂單充分需要沖擊銷量。但是Q4仍占美國(guó)純電車型75-80%銷量。2）歐洲，歐洲環(huán)保理念很強(qiáng)，Model3的受歡迎度高于中國(guó)。19年荷蘭補(bǔ)貼將到期所以量很大，德國(guó)20年補(bǔ)貼加大且mdoel3進(jìn)入政府官方用車。柏林工廠進(jìn)度較慢21年才投產(chǎn)。3）特斯拉和蔚來(lái)的復(fù)購(gòu)率都是很高的，是對(duì)特斯拉產(chǎn)品和品牌本身消費(fèi)力的認(rèn)可。

直營(yíng)模式：直營(yíng)沒有4S店作為緩沖，銷量有波動(dòng)就會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生很大波動(dòng)。但是直營(yíng)模式是特斯拉的核心競(jìng)爭(zhēng)力，它不會(huì)放棄這個(gè)，銷量到100萬(wàn)輛的時(shí)候也不會(huì)改變。

庫(kù)存：19Q4庫(kù)存是11天，同行一般都是在60-70天。

充電樁：開始收費(fèi)，這是必然的趨勢(shì)。特斯拉長(zhǎng)期都是扮演領(lǐng)頭羊的角色，要讓消費(fèi)者意識(shí)到這東西不可能一直免費(fèi)。很難對(duì)特斯拉的銷量產(chǎn)生影響，但是會(huì)讓特斯拉的財(cái)務(wù)狀況好轉(zhuǎn)。

智能駕駛：1）軟件開發(fā)領(lǐng)跑，大眾的優(yōu)勢(shì)在于規(guī)模大可以量大壓價(jià)，但是etron和ID3的軟件能力比特斯拉差很多。領(lǐng)先小鵬1-2年時(shí)間。特斯拉核心軟件硬件都是自己做。2）數(shù)據(jù)量大，特斯拉自動(dòng)駕駛已經(jīng)有幾十億英里數(shù)據(jù)。3）芯片方面，特斯拉整體領(lǐng)先其他車企幾個(gè)級(jí)別，國(guó)產(chǎn)Model3全配備144算率的HW3.0芯片（每秒能完成144萬(wàn)億次計(jì)算)。蔚來(lái)ES6僅2.5，大眾是兩片72算率。4）預(yù)計(jì)Q3可以推出L3，各地區(qū)路況不同國(guó)內(nèi)可能20Q4或者21Q1推出。

汽車金融保險(xiǎn)：難度較大，管理層明確跟自動(dòng)駕駛一起綁定，因?yàn)樘厮估羞@個(gè)數(shù)據(jù)能力。19Q2在加州就推了，但是目前不太理想。

高管流動(dòng)率：16-19Q1特斯拉走了57位VP及以上級(jí)別高管。特斯拉是musk一言堂的狀態(tài)，個(gè)人進(jìn)來(lái)需要去接受這個(gè)文化，而不能通過(guò)個(gè)人去影響這個(gè)公司。特斯拉文化比較反個(gè)人的一面在于需要隨時(shí)響應(yīng)，需要更多的的投入工作。確實(shí)有一部分人來(lái)了發(fā)現(xiàn)不合適就離職了，但是項(xiàng)目本身的進(jìn)度一直不受影響。特斯拉中國(guó)從13年到15下半年也換了一大波，后來(lái)朱小鵬和任宇翔打配合比較穩(wěn)定。

美國(guó)初創(chuàng)公司Rivian：1）獲得福特、亞馬遜的投資，可以托底。2）電動(dòng)皮卡定位有問題，定位和定價(jià)是豪華，但是體型是低端市場(chǎng)。3）團(tuán)隊(duì)優(yōu)質(zhì)，硅谷電動(dòng)車高管就這么些，很多特斯拉離職的高管去蔚來(lái)、RV等。