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一、新能源整體營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)
新能源全行業(yè)2018年收入4454.96億元，增長(zhǎng)10.81%，歸母凈利潤(rùn)239.12億元，減少20.79%。2018年第四季度收入1334.51億元，同比增長(zhǎng)13.70%，歸母凈利潤(rùn)-3.26億元，同比減少104.63%。19年第一季度收入996.01億元，同比增長(zhǎng)17.83%，歸母凈利潤(rùn)63.10億元，同比減少10.99%。板塊分化明顯：從歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，2018年光伏風(fēng)電板塊分別同比-18.18%、-47.16%，2019年第一季分別同比-28.23%、-19.49%，盈利能力明顯減弱，核電板塊2018年歸母凈利持穩(wěn)，同比-4.03%，2019年第一季歸母凈利潤(rùn)明顯上升，同比增加19.7%，遠(yuǎn)超風(fēng)光板塊。
二、光伏板塊復(fù)蘇明顯
2018年光伏板塊業(yè)績(jī)前高后低，19年第一季復(fù)蘇明顯，板塊內(nèi)分化明顯。全行業(yè)2018收入1776.90億元，同比增長(zhǎng)5.50%，歸母凈利潤(rùn)112.76億元，同比減少 18.18%。2018年第四季度收入516.88億，同比持平，歸母凈利潤(rùn)4.77億，同比減少86.25%。19年第一季度收入399.63億元，同比增長(zhǎng)16.3%，歸母凈利潤(rùn)26.49億，同比減少28.23%。隆基、通威遙遙領(lǐng)先，2018年收入分別是219.88億、275.35億，遠(yuǎn)超其他光伏公司。中利科技，億晶光電等早期光伏企業(yè)虧損嚴(yán)重，2019年第一季歸母凈利潤(rùn)分別同比減少489.44%、400.54%。兩極分化愈演愈烈。毛利率微幅下降，2019年第一季復(fù)蘇明顯：2018年全行業(yè)毛利率21.41%，同比減少1.13%，2019年一季度毛利率21.63%，同比減少1.02%。2018年全行業(yè)歸母凈利率6.3%，同比減少1.88%，2019年一季度歸母凈利率6.63%，同比減少4.11%。
三、風(fēng)電板塊收入已現(xiàn)拐點(diǎn)
風(fēng)電板塊2018年第四季度收入已現(xiàn)拐點(diǎn)，盈利仍在下行通道。1、歸母凈利潤(rùn)同比下降：2018年風(fēng)電板塊收入888.36億元，同比增長(zhǎng)9.89%，歸母凈利潤(rùn)38.80億元，同比下降47.16%。2018年四季度收入285.25億元，同比增長(zhǎng)15.79%;歸母凈利潤(rùn)-18.83億，同比下降202.77%。19年第一季度收入185.97億元，同比增長(zhǎng)23.90%，歸母凈利潤(rùn)8.37億元，同比下降19.49%。2、一超多強(qiáng)，金風(fēng)科技增長(zhǎng)持續(xù)，獨(dú)占鰲頭：金風(fēng)科技18年收入287.31億，占板塊 33.15%，同比增長(zhǎng)14.33%，歸母凈利潤(rùn)32.17億，占板塊87.08%，同比增長(zhǎng)5.30%。2019年一季度收入53.96億，同比增長(zhǎng)39.80%;歸母凈利潤(rùn)2.29億，同比下降4.64%。3、板塊內(nèi)分化明顯，風(fēng)電零部件廠商表現(xiàn)突出。風(fēng)電主軸制造商金雷風(fēng)電、鑄造龍頭日月股份、風(fēng)塔廠商天能重工增長(zhǎng)迅速，零部件廠商表現(xiàn)遠(yuǎn)超其他廠商。
四、核電兩大龍頭持續(xù)領(lǐng)跑
2018年核電收入增長(zhǎng)利潤(rùn)持穩(wěn)，2019年第一季利潤(rùn)增長(zhǎng)超風(fēng)光。2018年核電板塊實(shí)現(xiàn)收入1789.70億元，同比增長(zhǎng)17.16%，歸母凈利潤(rùn)87.56億元，同比下滑4.03%。2018年四季度收入532.39億，同比增長(zhǎng)26.53%;歸母凈利潤(rùn)10.79億，同比下降38.07%。2019年一季度收入410.41億元，同比上升16.73%，歸母凈利潤(rùn)28.25億元，同比增長(zhǎng)19.70%。2018年，核電設(shè)備板塊10家公司現(xiàn)金流凈流入253.95億元，同比增長(zhǎng)95.38%。2018年第四季度，板塊現(xiàn)金流凈流入176.24億元，同比增長(zhǎng)69.58%。2019年一季度現(xiàn)金流凈流出97.03億元，流出同比增長(zhǎng)72.43%。
新能源全行業(yè)2018年收入4454.96億元，增長(zhǎng)10.81%，歸母凈利潤(rùn)239.12億元，減少20.79%。2018年第四季度收入1334.51億元，同比增長(zhǎng)13.70%，歸母凈利潤(rùn)-3.26億元，同比減少104.63%。19年第一季度收入996.01億元，同比增長(zhǎng)17.83%，歸母凈利潤(rùn)63.10億元，同比減少10.99%。板塊分化明顯：從歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，2018年光伏風(fēng)電板塊分別同比-18.18%、-47.16%，2019年第一季分別同比-28.23%、-19.49%，盈利能力明顯減弱，核電板塊2018年歸母凈利持穩(wěn)，同比-4.03%，2019年第一季歸母凈利潤(rùn)明顯上升，同比增加19.7%，遠(yuǎn)超風(fēng)光板塊。
二、光伏板塊復(fù)蘇明顯
2018年光伏板塊業(yè)績(jī)前高后低，19年第一季復(fù)蘇明顯，板塊內(nèi)分化明顯。全行業(yè)2018收入1776.90億元，同比增長(zhǎng)5.50%，歸母凈利潤(rùn)112.76億元，同比減少 18.18%。2018年第四季度收入516.88億，同比持平，歸母凈利潤(rùn)4.77億，同比減少86.25%。19年第一季度收入399.63億元，同比增長(zhǎng)16.3%，歸母凈利潤(rùn)26.49億，同比減少28.23%。隆基、通威遙遙領(lǐng)先，2018年收入分別是219.88億、275.35億，遠(yuǎn)超其他光伏公司。中利科技，億晶光電等早期光伏企業(yè)虧損嚴(yán)重，2019年第一季歸母凈利潤(rùn)分別同比減少489.44%、400.54%。兩極分化愈演愈烈。毛利率微幅下降，2019年第一季復(fù)蘇明顯：2018年全行業(yè)毛利率21.41%，同比減少1.13%，2019年一季度毛利率21.63%，同比減少1.02%。2018年全行業(yè)歸母凈利率6.3%，同比減少1.88%，2019年一季度歸母凈利率6.63%，同比減少4.11%。
三、風(fēng)電板塊收入已現(xiàn)拐點(diǎn)
風(fēng)電板塊2018年第四季度收入已現(xiàn)拐點(diǎn)，盈利仍在下行通道。1、歸母凈利潤(rùn)同比下降：2018年風(fēng)電板塊收入888.36億元，同比增長(zhǎng)9.89%，歸母凈利潤(rùn)38.80億元，同比下降47.16%。2018年四季度收入285.25億元，同比增長(zhǎng)15.79%;歸母凈利潤(rùn)-18.83億，同比下降202.77%。19年第一季度收入185.97億元，同比增長(zhǎng)23.90%，歸母凈利潤(rùn)8.37億元，同比下降19.49%。2、一超多強(qiáng)，金風(fēng)科技增長(zhǎng)持續(xù)，獨(dú)占鰲頭：金風(fēng)科技18年收入287.31億，占板塊 33.15%，同比增長(zhǎng)14.33%，歸母凈利潤(rùn)32.17億，占板塊87.08%，同比增長(zhǎng)5.30%。2019年一季度收入53.96億，同比增長(zhǎng)39.80%;歸母凈利潤(rùn)2.29億，同比下降4.64%。3、板塊內(nèi)分化明顯，風(fēng)電零部件廠商表現(xiàn)突出。風(fēng)電主軸制造商金雷風(fēng)電、鑄造龍頭日月股份、風(fēng)塔廠商天能重工增長(zhǎng)迅速，零部件廠商表現(xiàn)遠(yuǎn)超其他廠商。
四、核電兩大龍頭持續(xù)領(lǐng)跑
2018年核電收入增長(zhǎng)利潤(rùn)持穩(wěn)，2019年第一季利潤(rùn)增長(zhǎng)超風(fēng)光。2018年核電板塊實(shí)現(xiàn)收入1789.70億元，同比增長(zhǎng)17.16%，歸母凈利潤(rùn)87.56億元，同比下滑4.03%。2018年四季度收入532.39億，同比增長(zhǎng)26.53%;歸母凈利潤(rùn)10.79億，同比下降38.07%。2019年一季度收入410.41億元，同比上升16.73%，歸母凈利潤(rùn)28.25億元，同比增長(zhǎng)19.70%。2018年，核電設(shè)備板塊10家公司現(xiàn)金流凈流入253.95億元，同比增長(zhǎng)95.38%。2018年第四季度，板塊現(xiàn)金流凈流入176.24億元，同比增長(zhǎng)69.58%。2019年一季度現(xiàn)金流凈流出97.03億元，流出同比增長(zhǎng)72.43%。
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