1、光伏：目標(biāo)保底，政策加碼

去年8月底的光伏政策，成為下半年主升浪的導(dǎo)火索；今年又到了8月，上周吳新雄的發(fā)言，給了光伏行業(yè)強(qiáng)力信心，我們認(rèn)為這將會(huì)成為今年行情的分水嶺。上半年政策預(yù)期較弱，路條遲遲未能發(fā)放，預(yù)期接下來(lái)政策將會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，一直期待的配額制也有了官方的答復(fù)，下半年行業(yè)將進(jìn)入裝機(jī)高峰，明年仍能有較快的增長(zhǎng)。

我們?nèi)婵炊嚯娬经h(huán)節(jié)，推薦陽(yáng)光電源、林洋電子、愛(ài)康科技、中利科技、特變電工、海潤(rùn)光伏，關(guān)注其他新進(jìn)入者。

2、電動(dòng)車(chē)：電動(dòng)車(chē)放量在即，動(dòng)力電池緊缺，技術(shù)路線(xiàn)非主要矛盾

近期市場(chǎng)有些噪音，關(guān)于所謂的軟包還是18650路線(xiàn)之爭(zhēng)，我們認(rèn)為這在目前是毫無(wú)意義的討論。原因在于，第一，是由于電動(dòng)車(chē)在中國(guó)還是政策主導(dǎo)的，目前完成銷(xiāo)量目標(biāo)是地方政府的第一要?jiǎng)?wù)，最重要的是量。而一旦銷(xiāo)量上來(lái)（行業(yè)200%以上的增速），不管哪種技術(shù)路線(xiàn)的動(dòng)力電池，只要通過(guò)認(rèn)證，基本都是緊缺的；第二，技術(shù)路線(xiàn)通常是多線(xiàn)并行，而非排他性增長(zhǎng)。回顧各種新興產(chǎn)業(yè)的路線(xiàn)，在初期都是百花齊放，到中后期才會(huì)出現(xiàn)某種路線(xiàn)成為主流，甚至到中后期也都是多線(xiàn)并行的，風(fēng)電（雙饋、永磁）和光伏（單晶、多晶）都是案例。而且成為主流的技術(shù)路線(xiàn)并不是那么容易判斷，現(xiàn)在實(shí)業(yè)都還是眾說(shuō)紛紜，資本市場(chǎng)何來(lái)結(jié)論？

并且，我們?cè)俅胃⑿碗妱?dòng)車(chē)下游確認(rèn)，目前所謂的物流車(chē)轉(zhuǎn)向18650，原因在于軟包或者方形動(dòng)力電池供應(yīng)有限，必須要嘗試多種路線(xiàn)。而質(zhì)量達(dá)到要求的動(dòng)力電池?zé)o一例外的都是供不應(yīng)求的，原因在于國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)今年增速是超過(guò)200%，甚至?xí)^(guò)300%，這么快的增速，動(dòng)力電池必然緊缺，現(xiàn)在還不是電動(dòng)企業(yè)主動(dòng)放棄電池供應(yīng)商的時(shí)候，而是電池企業(yè)挑選電動(dòng)車(chē)企，或者電動(dòng)車(chē)企被迫嘗試選擇用消費(fèi)電子改過(guò)來(lái)的電池，于是18650就成為了一種選擇。

我們重申強(qiáng)烈看好電動(dòng)車(chē)版塊。地方政策落地和銷(xiāo)量增長(zhǎng)是下一輪電動(dòng)車(chē)熱潮來(lái)臨的催化劑，我們預(yù)期在9月。我們看好電池環(huán)節(jié)的拓邦股份、多氟多，鋁塑膜環(huán)節(jié)的紫江企業(yè)、隔膜環(huán)節(jié)的滄州明珠、正負(fù)極環(huán)節(jié)的杉杉股份、電解液環(huán)節(jié)的新宙邦、電機(jī)環(huán)節(jié)的信質(zhì)電機(jī)、寧波韻升。

3、風(fēng)電：特高壓、配額制利好風(fēng)電

今年政府高層定調(diào)發(fā)展特高壓，這將解決運(yùn)出通道的問(wèn)題，配額制的實(shí)行也將利好風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展。我們看好金風(fēng)科技。近期寧夏到華東的特高壓通過(guò)審批，利好寧夏光伏、風(fēng)電開(kāi)發(fā)，我們看好銀星能源。