總量可觀,但大型項目發(fā)展受到限制。2011年6月-2016年光伏補貼上限為23GW,年均4.2GW,從量上看還是比較可觀的,但是大型項目的安裝將受到較大的上限制約:在2012年前有3.1GW的上限要求,2013-2016年有9.77GW的上限。

可以看出政府的意圖是控制大型項目安裝的規(guī)模,從而保證整個光伏行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。補貼下調:2011年下降30%-40%,2012年下降20%左右。

(1)2011年6月份,原有上網(wǎng)電價補貼將進一步削減4%-11%:小型系統(tǒng)下跌約4%,大型屋頂系統(tǒng)下降約11%;

(2)6月份開始,上網(wǎng)電價將以月為單位進行調整,根據(jù)系統(tǒng)規(guī)模的大小,7月份將在6月份基礎上下調2%-5%,預計到2011年底,FIT將在現(xiàn)在的基礎上下降26%-42%;

(3)2012年上半年和下半年將分兩次進行8-12%的進一步下調,預計到2012年底,FIT將再削減20%左右;

(4)2013-2016年,按照每個季度進行4%的下調,但可能超預期。補貼下調幅度好于預期。

我們認為2011年26%-42%的補貼下調目標好于市場先前30%-50%的預期,而2012年20%左右的下調幅度和2013年以后季度下調4%(及以上)的目標,則較市場預期的大。

光伏組件價格處于不斷下跌的通道中,投資者的IRR仍處于較好水平;隨著組件價格進一步下降,2013年以后或許可接近“平價上網(wǎng)”,屆時光伏補貼下降的影響將大大減弱。2011年安裝量仍然可觀。

由于2010年前完成安裝并在2011年6月30日以前連入電網(wǎng)的系統(tǒng),仍可以享受意大利SecondContod’energia的2010年上網(wǎng)補貼電價,因此2010年4季度其安裝量出現(xiàn)爆發(fā)性增長。

根據(jù)GSE的統(tǒng)計,到2011年1月,光伏總安裝及并網(wǎng)量達3GW,在等待并網(wǎng)的光伏裝機為4GW;另外,為了在年底前享受更高的補貼,年前仍會出現(xiàn)一波“搶裝”行情。由此可見,2011年意大利光伏新增裝機仍然可觀,我們預計新增容量為4.2GW?？春靡獯罄磥硇枨蟆拇舜尾莅傅膬热輥砜?意大利政府希望國內光伏行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展而不步西班牙等國家的后塵。雖然設置補貼上限但總量依然可觀,雖然下調補貼力度。但與德國相比投資者收益率仍較為可觀。

根據(jù)Solarbuzz的判斷,未來5年組件價格下降37-50%,將迎來“平價上網(wǎng)”的時代,補貼上限將沒有影響了。