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在中國和美國的太陽能公司之間存在巨大的的估值差異，我一直堅(jiān)信中國的太陽能公司被市場低估，就像以前的百度。
當(dāng)我第一次購買百度，其股價(jià)被分析師以任何能想到的理由懷疑，特別是在公布財(cái)報(bào)時(shí)。當(dāng)時(shí)谷歌卻被分析師狂熱追捧，百度并沒有得到應(yīng)有的尊敬。但現(xiàn)在一切都變了，百度瘋狂的上漲，現(xiàn)在的估值超過50倍PE,而谷歌的PE不到20倍。
像第一太陽能公司這樣擁有核心技術(shù)的企業(yè)確實(shí)值得考慮，然而江西賽維低廉的勞動(dòng)力成本（以及其它的運(yùn)營費(fèi)用）同樣重要，市場不僅在PE，PB等等財(cái)務(wù)指標(biāo)，就連對待負(fù)面消息也存在雙重標(biāo)準(zhǔn)。如果一些地方對太陽能的補(bǔ)貼減少，中國的太陽能公司跌幅在5%到8%，而美國的太陽能公司股價(jià)幾乎不動(dòng)。相對于美國的太陽能公司，中國同類的企業(yè)PE低的有些荒謬。下面我列出一些中國和美國的公司，你將看到一些中國太陽能公司的股票只有4倍左右的PE，接近于凈值：
江西賽維當(dāng)前的股價(jià)12.57美元，50日均價(jià)和200日均價(jià)分別在12.44.美元和9.43美元左右，從公司的盈利預(yù)測可以看出2011每股收益在3美元左右，這讓一個(gè)領(lǐng)先的太陽能公司的動(dòng)態(tài)市盈徘徊在4倍。最近江西賽維收到多份買入評級，其中Kaufman Bros甚至將目標(biāo)價(jià)調(diào)高至24美元。我相信江西賽維突破15美元?jiǎng)?chuàng)新高只是時(shí)間問題。其每股賬面價(jià)值在7.8美元。
晶澳太陽能當(dāng)前的股價(jià)為6.77美元，50日均價(jià)和200日均價(jià)分別為7.36美元和6.92美元，晶澳太陽能2011的預(yù)測EPS在1.40美元左右，這讓公司的只有5倍，每股賬面價(jià)值接近6.22美元。晶科能源，英利綠色能源等等中國的太陽能公司也有類似的估值。
再看看美國的同類公司的估值：
第一太陽能目前的股價(jià)在146.57左右，PE16倍，而公司每股賬面價(jià)值只有40.25美元。MEMC Electronic Materials 、GT Solar International Inc等同類型的美國太陽能公司的PE均在10倍PE以上。
對比下兩個(gè)公司，美國的太陽能公司SOLR2011年的每股預(yù)測盈利在1.18美元，極特太陽能的盈利預(yù)測為2美元，但現(xiàn)在SOLR股價(jià)卻比極特太陽能高出20%左右，而且在我看來極特太陽能無論現(xiàn)在還是將來的每股盈利都將超過SOLR,，這樣的兩種公司你會選擇哪個(gè)呢？另外美國的WFR和江西賽維也存在類似現(xiàn)象。
隨著時(shí)間的推移，我相信投資者將給中國太陽能公司更慷慨的估值，就像現(xiàn)在百度的PE超過谷歌一樣。畢竟中國的低廉的勞動(dòng)力成本和經(jīng)濟(jì)增長速度是美國公司不具備的。再看看那些在國內(nèi)上市的太陽能企業(yè)所享受的高溢價(jià)，也許隨著人民幣的國際化加速和資本賬戶的逐漸開放，當(dāng)然美國券商優(yōu)化開戶的程序和降低開戶條件也十分重要，當(dāng)中國國內(nèi)的資金進(jìn)入美股市場，這些雙低的股票會迎來估值修復(fù)，畢竟中國人更懂自己的企業(yè)
原文鏈接：http://seekingalpha.com/article/256737-why-the-double-standard-in-chinese-vs-american-solar-stock-valuations?source=yahoo
當(dāng)我第一次購買百度，其股價(jià)被分析師以任何能想到的理由懷疑，特別是在公布財(cái)報(bào)時(shí)。當(dāng)時(shí)谷歌卻被分析師狂熱追捧，百度并沒有得到應(yīng)有的尊敬。但現(xiàn)在一切都變了，百度瘋狂的上漲，現(xiàn)在的估值超過50倍PE,而谷歌的PE不到20倍。
像第一太陽能公司這樣擁有核心技術(shù)的企業(yè)確實(shí)值得考慮，然而江西賽維低廉的勞動(dòng)力成本（以及其它的運(yùn)營費(fèi)用）同樣重要，市場不僅在PE，PB等等財(cái)務(wù)指標(biāo)，就連對待負(fù)面消息也存在雙重標(biāo)準(zhǔn)。如果一些地方對太陽能的補(bǔ)貼減少，中國的太陽能公司跌幅在5%到8%，而美國的太陽能公司股價(jià)幾乎不動(dòng)。相對于美國的太陽能公司，中國同類的企業(yè)PE低的有些荒謬。下面我列出一些中國和美國的公司，你將看到一些中國太陽能公司的股票只有4倍左右的PE，接近于凈值：
江西賽維當(dāng)前的股價(jià)12.57美元，50日均價(jià)和200日均價(jià)分別在12.44.美元和9.43美元左右，從公司的盈利預(yù)測可以看出2011每股收益在3美元左右，這讓一個(gè)領(lǐng)先的太陽能公司的動(dòng)態(tài)市盈徘徊在4倍。最近江西賽維收到多份買入評級，其中Kaufman Bros甚至將目標(biāo)價(jià)調(diào)高至24美元。我相信江西賽維突破15美元?jiǎng)?chuàng)新高只是時(shí)間問題。其每股賬面價(jià)值在7.8美元。
晶澳太陽能當(dāng)前的股價(jià)為6.77美元，50日均價(jià)和200日均價(jià)分別為7.36美元和6.92美元，晶澳太陽能2011的預(yù)測EPS在1.40美元左右，這讓公司的只有5倍，每股賬面價(jià)值接近6.22美元。晶科能源，英利綠色能源等等中國的太陽能公司也有類似的估值。
再看看美國的同類公司的估值：
第一太陽能目前的股價(jià)在146.57左右，PE16倍，而公司每股賬面價(jià)值只有40.25美元。MEMC Electronic Materials 、GT Solar International Inc等同類型的美國太陽能公司的PE均在10倍PE以上。
對比下兩個(gè)公司，美國的太陽能公司SOLR2011年的每股預(yù)測盈利在1.18美元，極特太陽能的盈利預(yù)測為2美元，但現(xiàn)在SOLR股價(jià)卻比極特太陽能高出20%左右，而且在我看來極特太陽能無論現(xiàn)在還是將來的每股盈利都將超過SOLR,，這樣的兩種公司你會選擇哪個(gè)呢？另外美國的WFR和江西賽維也存在類似現(xiàn)象。
隨著時(shí)間的推移，我相信投資者將給中國太陽能公司更慷慨的估值，就像現(xiàn)在百度的PE超過谷歌一樣。畢竟中國的低廉的勞動(dòng)力成本和經(jīng)濟(jì)增長速度是美國公司不具備的。再看看那些在國內(nèi)上市的太陽能企業(yè)所享受的高溢價(jià)，也許隨著人民幣的國際化加速和資本賬戶的逐漸開放，當(dāng)然美國券商優(yōu)化開戶的程序和降低開戶條件也十分重要，當(dāng)中國國內(nèi)的資金進(jìn)入美股市場，這些雙低的股票會迎來估值修復(fù)，畢竟中國人更懂自己的企業(yè)
原文鏈接：http://seekingalpha.com/article/256737-why-the-double-standard-in-chinese-vs-american-solar-stock-valuations?source=yahoo
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